比特币网络活动处于一年来最低水平

比特币 (BTC) 的价格波动很大，最近突破了 98,000 美元大关，但仔细观察底层网络活动，就会对其估值产生担忧。虽然价格飙升令投资者兴奋不已，但网络基本面的下滑表明，比特币在当前水平可能被高估。

网络活动处于一年来的最低水平

比特币的价格在短暂突破 10 万美元后有所下跌，目前徘徊在 9.8 万美元左右。然而，网络活动已降至一年来的最低水平，凸显了价格与基本数据之间的脱节。网络活动减少通常是一个警告信号，表明市场正在失去动力，即使价格继续上涨。

梅特卡夫定律认为，网络的价值与其活跃用户的平方成正比。根据该定律，比特币的合理价值应在 4.8 万美元至 9.5 万美元之间。目前，比特币的交易价格远高于这一范围，这引发了人们对其当前价格可持续性的担忧。

梅特卡夫定律和市场估值

根据梅特卡夫的估值区间，比特币的公允价值历来在 4.8 万美元（红色）和 9.5 万美元（蓝色）之间波动。比特币目前的价格超过这些区间，表明这种加密货币可能以投机溢价交易。这可能是由机构 ETF 流入或更广泛的宏观经济乐观情绪等外部因素推动的，但也表明可能存在估值过高的情况。

自 2024 年初以来，比特币的价格一直保持在梅特卡夫区间上限之上，这表明当前价格可能并未得到网络基本指标的完全支撑。

MVRV 比率表明可能估值过高

市值与实际价值 (MVRV) 比率是评估比特币估值的另一个关键指标，该比率表明比特币可能被高估。从历史上看，当 MVRV 比率超过 2.4 时，通常先于市场调整。由于比特币的 MVRV 比率目前处于这一区域，市场即将出现调整的风险越来越大，因为市场价格与实际价值之间的差距表明许多投资者持有未实现收益。

技术指标指向 10 万美元阻力位

从技术角度来看，比特币保持了看涨趋势，但显示出疲软迹象。价格目前徘徊在 50 日移动平均线 (MA) 附近，约为 98,710 美元，动量指标表明上涨速度正在放缓。

如果比特币未能守住 98,000 美元大关，则可能会回调至 95,000 美元区间，与梅特卡夫估值区间上限一致。但是，如果看涨势头增强，比特币可能会瞄准 100,000 美元的心理阻力位。

短期调整还是长期增长？

比特币的网络活动处于一年来的最低水平，再加上价格水平超过公允价值估计，表明这种加密货币可能过度扩张。虽然机构需求和宏观经济趋势等因素可能继续推动比特币上涨，但根据链上基本面，其当前价格可能难以维持。

对于投资者来说，这提出了一个重要的问题：比特币将面临短期回调，还是会继续上涨？如果比特币未能保持当前水平的势头，回调至 95,000-90,000 美元区间可能是一个更有利的切入点。相反，如果网络活动改善，反弹可能会继续，无视基本面担忧。

综上所述，尽管比特币的价格继续让投资者兴奋不已，但底层网络数据和技术指标表明投资者应谨慎行事。投资者应密切关注关键支撑位和网络活动，以判断比特币的涨势是否可持续或是否将回调。