以太坊的 ETH 已失去投资者青睐，原因何在

以太坊的以太币（ETH）曾被视为比特币（BTC）黄金的闪亮白银，今年仅上涨了 36%，远远落后于 BTC 令人印象深刻的 109% 的涨幅。

投资者对 ETH 的厌恶情绪如此强烈，以 3,100 美元的市场价格计算，该加密货币仍远低于 2021 年 4,832 美元的历史最高价格，而 BTC 的交易价格则达到 90,000 美元以上的历史高位。

这种表现不佳的情况让 ETH 感觉更像是努力跟上黄金步伐的钯金，预计这种表现将持续到今年年底，因为 Amberdata 的最新研究显示，以太币突破第一季度高点 4,000 美元左右的可能性只有 10%，而交易员押注 BTC 将创下 100,000 美元以上的新高。

该图表显示了概率密度函数 (PDF) 和累积分布函数 (CDF)，突出显示了以太币在多个时间范围内以不同价格水平交易的概率。该图取自主流加密货币期权交易所 Deribit 上的以太币期权交易。

某一价格的峰值越高，表明价格达到该水平的可能性就越大，反之亦然。

截至发稿时，交易员认为，到 12 月 27 日到期时，以太币突破 4,000 美元大关的可能性仅为 10%。这表明，在特朗普担任总统期间，监管部门预计将从针对去中心化金融和其他加密货币领域的执法行动转向，但这尚未激发投资者对 ETH 的兴趣，尽管它已经激发了所谓的 DeFi 代币的兴趣。

Amberdata 将 ETH 的黯淡前景归因于基本面疲软。

“由于几乎所有 DeFi 交易都是在 L2 上执行，而非在 ETH L1 上执行，因此 ETH 面临严重阻力，因为“健全货币”的价值主张（即由于交易费消耗而导致的通货紧缩供应）已转变为通胀供应。我认为这会严重拖累价格，”Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 在给客户的一份通讯中表示。

不过请注意，无论以太坊的基本面如何，比特币持续上涨趋势的潜在加速最终都可能将 ETH 拉升至 4,000 美元以上，同时保持其相对于 BTC 的表现不佳。