以太坊质押增长 15%，超越美国债券

以太坊 (ETH) 质押收益率有望在未来一年超过美国利率。这一变化可能会吸引寻求更高收益的投资者，从而推动以太坊的价格上涨。美国利率下降和ETH 交易费上涨预计将缩小质押收益率与传统无风险利率之间的差距。

自 2023 年中期以来，以太坊的综合质押利率与有效联邦基金利率之间的差距一直为负。然而，到 2025 年中期，两种趋势可能会扭转这一趋势。大型加密货币经纪公司 FalconX 在一份投资者报告中强调了这些因素，即美联储决定降息以及 ETH 质押收益率上升。

根据 CME FedWatch 的数据，到 2025 年 3 月，联邦基金利率降至 3.75% 以下的可能性为 85%，到 6 月降至 3.5% 的可能性为 90%。这可能会缩小 ETH 质押与目前回报率较低的国债等传统资产之间的收益率差距。

FalconX 预测以太坊收益率将在两个季度内飙升

根据最新数据，以太坊的质押收益率徘徊在 3.2% 左右。FalconX 的研究主管 David Lawant 指出，在 2022 年底 FTX 崩盘期间，ETH 质押利率明显优于无风险利率，这是近年来罕见的情况。

以太坊网络上的交易费用会影响质押奖励，过去几周交易费用大幅上涨，达到两个月来的最高水平，最终稳定在每笔交易 0.80 美元。费用上涨表明区块链活动增加，从而提高了质押收益。

FalconX 预计，美国利率下降和以太坊质押收益率上升将在未来两个季度使利差变为正值。与传统的收益资产相比，这将使 ETH 质押更具吸引力。然而，对监管持谨慎态度的机构投资者可能会等待提供受监管质押渠道的交易所交易基金 (ETF) 产品。

5 月，美国证券交易委员会批准了 8 只以太坊 ETF，但没有质押功能。Real Vision 的加密货币分析师 Jamie Coutts 认为，一旦美国证券交易委员会允许这些产品，通过受监管产品进行质押的需求可能会上升。在此之前，机构参与 ETH 质押的人数可能会缓慢但稳定地增长。

随着 ETH 质押竞争日趋激烈，其在市场中的作用也将不断扩大，吸引全球投资者的关注。