Ethena 将在以太坊上推出由贝莱德基金支持的新型 UStb 稳定币

基于以太坊的合成美元协议的开发商 Ethena Labs宣布推出一种新的法定稳定币 UStb。在贝莱德美元机构数字流动性基金 (BUILD) 的支持下，并与 Securitize Markets LLC 合作，UStb 为现有的 USDe 稳定币提供了一种独特的替代方案。

BUILD 是贝莱德于 2024 年 3 月在公链以太坊上推出的首只代币化基金，允许投资者通过 Securitize Markets LLC 赚取美元利息。Securitize Markets LLC 专注于将现实世界资产 (RWA)代币化，为投资者提供通过创新区块链技术项目访问代币化数字资产的机会。

BUILD 投资于美国国库券、票据和其他债务，并迅速发展成为最大的代币化美国国债基金，目前累计管理资产（AUM）超过 5.22 亿美元。

差异化风险状况

UStb 将由贝莱德的 BUILD 和 Securitize 提供全额担保，确保其稳定性和可靠性。UStb 的功能类似于传统的稳定币，将为用户和交易所合作伙伴提供熟悉且安全的资产。

作为与 USDe 不同的产品，UStb 提供差异化​​的风险配置。这让用户和交易所合作伙伴能够选择最符合其特定需求和风险承受能力的选项。

Ethena Labs 在 9 月 27 日的 X 帖子中表示：“社区对 USDe 最初的担忧是该协议如何应对负融资利率环境。”然而，“尽管过去 6 个月市场状况不佳，但 Ethena 的 USDe 却没有经历过哪怕一周的负融资。”

为了进一步降低风险，Ethena 的治理将能够灵活地调整基础头寸和流动性稳定产品之间的 USDe 支持组成，并可能在资金疲软时期纳入 UStb。

随着 Ethena 继续扩大与中心化交易所 (CEX) 的合作伙伴关系- 除了目前与 Bybit 和 Bitget 的整合之外，它还将为交易所合作伙伴提供两种不同的稳定币产品作为保证金抵押的选择：USDe 和 UStb。

不过，Ethena 将在不久的将来分享有关 UStb 时间表和新交易所整合的更多细节。

USDe：具有独特风险的合成稳定币

根据DefiLlama 的数据， 2024 年 2 月推出的合成美元 USDe 迅速获得关注，并成为按市值计算的第五大稳定币。截至 9 月 26 日，USDe 的流通供应量为 25.4 亿美元。

与依赖直接法定货币或资产支持的传统稳定币不同，USDe 采用衍生品对冲策略来维持其与美元的挂钩。它使用比特币 ( BTC )、以太币 ( ETH )、Solana ( SOL ) 和其他加密资产作为抵押品，并采用基于套利的系统来铸造和赎回代币。此外，USDe 通过现金持有策略产生收益。

然而，这种方法也带来了一定的风险。USDe 面临的衍生品市场风险、交易所交易对手风险和抵押品波动可能会在市场不利时影响其挂钩稳定性。

8 月 5 日，在加密货币市场普遍遭遇抛售的背景下，USDe 面临近 1 亿美元赎回的压力测试。虽然该稳定币一度跌至 0.997 美元，但很快回升至 1 美元的目标价。

9 月 18 日，Ethena Labs因其域名注册商帐户存在安全漏洞而暂时停用其前端。