以太坊质押和流动性质押衍生品：2024 年解锁令人惊叹的全新 DeFi 机遇

作为规模最大、使用最广泛的智能合约平台，以太坊多年来经历了一系列重大升级。以太坊发展历程中最值得注意的里程碑之一是从工作量证明 (PoW) 共识机制过渡到权益证明 (PoS) 模型，并于 2022 年通过以太坊 2.0 升级（称为 Merge）最终确定。这一转变不仅提高了以太坊网络的安全性、可扩展性和可持续性，还引入了以太坊质押——这是该网络新共识的重要组成部分。

以太坊质押，即用户锁定其 ETH 以帮助保护网络并获得奖励，为去中心化金融 (DeFi) 领域的被动收入开辟了新的机会。然而，以太坊 2.0 中的质押有一定的限制，例如需要锁定大量 ETH（最低 32 ETH）以及在网络完成下一次升级之前无法使用质押的 ETH。这些限制为创新解决方案铺平了道路，特别是流动性质押衍生品 (LSD)，它允许用户在保持流动性的同时质押其 ETH，从而释放新的 DeFi 机会。

本文探讨了以太坊质押和不断增长的流动性质押衍生品生态系统，重点介绍了它们的工作原理、优势、挑战以及它们在 DeFi 领域提供的新兴机遇。

以太坊质押：简要概述

在深入研究流动性质押衍生品之前，重要的是要了解以太坊质押的基础知识及其在网络安全性和功能中的作用。

什么是以太坊质押？

以太坊质押是用户锁定其 ETH 以参与权益证明共识机制的过程。质押者（或验证者）负责在以太坊区块链上提出和验证新区块，确保网络的完整性和安全性。作为回报，验证者以新铸造的 ETH 的形式获得奖励，以及交易费，这些费用按质押的 ETH 数量按比例分配。

与旧的工作量证明模型不同，在旧模型中，矿工竞相解决复杂的数学难题以创建新的区块，而权益证明则依赖于随机选择的验证者根据他们所质押的 ETH 数量来提议区块。该系统更节能且可扩展，使其成为以太坊未来路线图的关键部分。

Liquid Staking：概述

流动性质押解决了以太坊质押面临的关键挑战，让用户可以质押 ETH，而不会失去流动性。流动性质押让用户可以质押任意数量的 ETH，作为回报，他们会收到质押资产的代币化代表，即流动性质押衍生品(LSD)。然后，这些衍生品可用于其他 DeFi 应用，而底层 ETH 仍处于质押状态并继续获得奖励。

Liquid Staking 的工作原理

当用户通过流动质押协议质押其 ETH 时，他们会收到 LSD，例如 stETH（来自 Lido）或 rETH（来自 Rocket Pool）。此衍生代币代表质押的 ETH，可以在 DeFi 生态系统中自由交易、借出或用作抵押品。同时，该协议将用户的 ETH 质押在以太坊网络上，获得反映在 LSD 价值或数量中的奖励。

例如，当用户通过 Lido 质押 ETH 时，他们会收到 stETH，随着质押奖励的积累，stETH 的价值会随着时间的推移逐渐增加。或者，在 Rocket Pool 等协议中，用户可能会收到固定数量的 rETH，随着获得奖励，rETH 的价值会升值。