比特币真的是数字黄金吗？ 比较和对比两种资产

今年，黄金和比特币均取得了可观的回报。黄金价格上涨了 22% 以上，反映出美元走弱和投资者兴趣日益增长。比特币的回报甚至更大，自 1 月份以来上涨了 150% 以上。 

还有其他更基本的相似之处。黄金和比特币都可以用作交易货币和价值储存手段。两者都不受政府和中央银行控制。在这种情况下，黄金和比特币的交易对手风险比许多其他资产类别要小得多。这两种资产的供应量也自然有限。

但黄金和比特币之间也存在着显著的差异。

首先，黄金的波动性比比特币小得多。正如世界黄金协会所说，“黄金和比特币处于波动性范围的两端。”

从波动性来看，比特币的表现更像科技股。这是因为根据主要资产管理公司的说法，比特币最强大的用例是作为区块链整体采用率的指标。

比特币和黄金之间的另一个区别是它们与多元化投资组合中其他资产的相关性。世界黄金协会表示：“数据显示，比特币和黄金有不同的驱动因素，在市场压力加大的时候，黄金对多元化投资组合具有独特的影响。”

在重大经济动荡时期，将黄金的表现与比特币进行比较，可以发现黄金作为避风港的作用不同于比特币。

正如世界黄金协会总结的那样，“你会发现，比特币一旦确立，在关键时刻并没有表现出与黄金相同的特征。当你期望防范重大市场波动时，比特币会跟踪风险资产。”

世界黄金协会的分析发现，在投资组合中添加黄金“可以实现明显的多元化”。另一方面，在投资组合中添加比特币更类似于增加对科技股等高风险股票的敞口。 

“将黄金配置到投资组合中，无论配置水平如何，都能带来更高的风险调整后收益。过去十年持有黄金（根据需要重新平衡）会增加风险调整后的收益并降低波动性。

“将比特币分配到投资组合并持有十年（重新平衡）将使风险调整后的回报率达到一定水平，在本例中为 2.5%。然而，超过该分配水平，投资组合的波动性会更高；回撤更大；风险调整后的回报率会下降。”

因此，尽管黄金和比特币在某些方面相似，但它们并不是同一种投资。它们各自都有独特的特点和风险。

世界黄金协会对此进行了如下总结：

“虽然比特币可能为多元化投资组合带来一定的好处，但数据显示，它并不是与黄金等价的投资，也不能替代黄金，因为它通过增加波动性增加了风险，而回报与高风险股票资产相当。”