以太坊 ETF：传统金融的特洛伊木马还是双刃剑？

美国证券交易委员会 (SEC) 最近批准了以太坊交易所交易基金 (ETF)，这引起了一阵兴奋。因此，加密货币行业内部出现了很多猜测 — — 但大多数猜测都是毫无根据的，而有些似乎源于实际见解。

许多人认为，SEC 的这一举措是加密货币行业的一个里程碑式的胜利，这是该行业第二次（继比特币 ETF之后）传统上反对基于 DLT 的数字资产的监管机构发出某种“接受”信号。

然而，研究传统金融和去中心化 web3 生态系统的更深层次影响和潜在后果至关重要。因为历史证明，监管认可并不总是意味着新兴技术能够取得积极成果。传统金融通常对颠覆性创新持谨慎态度，甚至完全抵制。

ETF 的推出提供了一种受监管且为人所熟知的投资工具，这可能是一种战略举措，旨在让加密货币行业受到更严格的监管。这究竟是为了公共利益还是为了大众控制，这一点尚有争议。

在我看来，SEC 决定接受以太坊 ETF 并不是一个突然的仁慈之举。相反，这很可能是对加密货币市场不可否认的增长和影响力的深思熟虑的回应。

相当一部分美国家庭以及众多机构投资者已经将加密货币纳入其投资组合。Security.org于 2024 年初发布的一份报告发现，约 40% 的美国人拥有加密货币。美国证券交易委员会意识到这一日益增长的趋势，意识到它再也不能忽视或忽略这一蓬勃发展的资产类别了。

ETH ETF 会触发自我托管吗？

有大量案例研究可以证明为什么依赖托管人不是一个好主意。

然而，大多数散户加密货币投资者主要因为缺乏知识和对替代品的认识而将资产托管。

随着投资者习惯通过 ETF 持有以太坊，他们必然会意识到这些 [传统金融] 产品固有的低效率和高费用。当他们对中心化交易所和托管人的风险有了更多的了解后，他们很可能会选择退出，将资产存放在自己的钱包里。

因此，尽管 ETF 现在风靡一时，但它们也可能已经导致其自身走向衰败。这种向自我托管的转变可能会削弱传统金融机构的主导地位，而传统金融机构长期以来一直依赖其作为资产托管人的角色。