以太坊的复苏：推动加密货币卷土重来的关键催化剂

在最近的一份报告中，市场研究员和分析师 DeFi Ignas 对领先的山寨币以太坊（ETH）当前的看跌和看涨情况进行了详细分析，为该加密货币的前景提供了宝贵的见解。

以太坊表现不佳的背后因素
以太坊行情显示，过去两年来，以太坊一直难以跟上加密货币同行的步伐，自 2023 年初的市场低点以来，以太坊 兑比特币(BTC) 下跌了 47%，表现落后于 Solana (SOL) 6.8 倍。

伊格纳斯表示，这种表现不佳的原因尚有争议，但有几个关键因素引人注目。首先，与以太坊更复杂的故事相比，围绕比特币的“数字黄金”叙事更容易让新散户和机构理解。 
此外，Solana 的地位日益提高，其活跃用户、交易量和市场份额正在赶上甚至有时超过以太坊，这给领先的智能合约平台带来了压力。

Ignas 解释道：“Solana 在智能合约采用方面风险较高（市值较低），而以太坊则介于两者之间。”“以太坊采用第 2 层解决方案的模块化方法也导致了流动性的分散和更复杂的用户体验。”

不过，该研究人员仍然看好以太坊的长期潜力，并提出了几个值得关注的令人信服的理由。 
网络效应和现实世界用例
高效且通货紧缩的网络：如果以太坊的 gas 价格保持在 20 Gwei 左右，则该网络被视为通货紧缩且可扩展，这对用户来说是一个有吸引力且高效的选择。
去中心化和安全性：以太坊的去中心化和安全性吸引了主要机构的信任，包括贝莱德、PayPal、摩根大通和桑坦德银行，他们正在该平台上测试区块链结算和代币化。
成熟的 DeFi 生态系统：Ignas 认为，以太坊及其第 2 层解决方案拥有加密领域“最成熟的去中心化金融 (DeFi) 生态系统”，其总锁定价值 (TVL) 和交易量相当可观，吸引了更多用户并推高了 gas 费和 ETH 销毁量。
网络效应：以太坊的先发优势和最大的开发者心智份额促进了其网络效应，巩固了其作为领先智能合约平台的地位。
现实世界资产代币化：以太坊正在成为现实世界资产（RWA）代币化的首选链，目前 52% 的稳定币和 73% 的美国国债均在该平台上进行代币化。
被忽视的催化剂？ 
研究人员表示，另一个很少有人讨论但可能产生重大影响的催化剂是即将到来的 Pectra 升级，预计将于 2025 年第一季度进行。 

此次升级合并了 Prague（执行层）和 Electra（共识层）更新，有望引入多项关键改进，包括账户抽象（增强用户体验）、权益改进和可扩展性。

“市场低估了 Pectra 升级的重要性，”Ignas 表示。“账户抽象、权益增强和可扩展性改进等功能可能会改变以太坊的采用和可用性。”
Ignas 指出，截至撰写本文时，ETH 的交易价格为 2,670 美元，而 VanEck 对 2030 年 ETH 基准价格的预测为 11,800 美元，对某些人来说可能显得悲观，但这仍代表着 4.4 倍的增长——远高于 Solana 对同一时期 2.2 倍的预测。 

最终，研究人员指出，凭借稳固的生态系统、不断增长的机构支持和即将到来的技术升级，即使以太坊在短期内面临逆风，其看涨理由看起来也越来越引人注目。