灰度比特币信托 BTC 持有量在 2024 年上半年下降了 55%

Grayscale Investments 周五披露，由于投资者纷纷转投其他基金，其旗舰比特币基金在过去两个季度内抛售了超过 348,000 枚比特币。按今天的价格计算，这笔钱的价值约为 224 亿美元。

在今年 1 月，灰度比特币信托基金 (GBTC) 转换为现货比特币 ETF之前不久，该基金持有近 62 万枚比特币。在提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的监管文件中，灰度表示，这一数字已降至 27.6 万以下。

从 12 月底到 6 月份，由于其他资产管理公司纷纷推出自己的投资工具，GBTC 的比特币持有量下降了 55%。在此期间，GBTC 的比特币持有量从 263 亿美元降至 170 亿美元。

投资者持有现货比特币 ETF 需要支付管理费，除了豁免之外，GBTC 的收费与类似选择相比最高。不过，Grayscale周三推出了迷你信托基金，这是 GBTC 的衍生产品，大大降低了投资者的成本。截至目前，富兰克林邓普顿的现货比特币 ETF 最接近，费用率为 0.19%。

Grayscale 的迷你信托收取 0.15% 的管理费，而 GBTC 的费用为 1.5%。在 GBTC 谈判之前，Grayscale将 GBTC 的费用从 2%下调，以吸引那些可能更喜欢持有更便宜的投资产品的投资者。

贝莱德和富达的 ETF 分别净流入 200 亿美元和 100 亿美元，而 GBTC 今年的净流出量则达到 190 亿美元。值得注意的是，1 月份所谓的 Cointucky Derby 开始时，比特币的价格徘徊在 46,000 美元左右。

比特币价格上涨意味着该基金的价值变化并不像其持有的比特币数量变化那么明显。尽管 GBTC 已经损失了今年年初持有的一半以上的比特币，但该基金的整体价值在过去两个季度仅下跌了 35%。

GBTC 的资金流出最初主导了现货比特币 ETF 的讨论，因为该基金的资金流出超过了其他刚刚推出的产品的资金配置。例如，GBTC 作为现货 ETF 上市后的前 10 个交易日内，资金流出约 47 亿美元，部分原因是套利交易者利用了 GBTC 已经消失的折扣。

由于 GBTC 曾经是一只封闭式基金，因此该产品的股份无法赎回，以使 GBTC 的价格与其基础比特币数量保持一致。虽然投资者只能在二级市场上出售股份，但这种折价与净资产价值的折价在 2022 年达到峰值约 48%。

今年， Genesis和FTX等破产的加密货币公司也出售了大量 GBTC 股份。仅这两家实体就获准出售了 Grayscale 旗舰基金中价值约 25 亿美元的股份。

随着时间的推移，GBTC 的每日资金流出速度已大幅放缓，过去 10 个交易日的平均资金流出量约为 3,000 万美元。不过，自封闭式基金转型以来，该产品仅有 12 天实现了正流入，5 月份的峰值约为 6,300 万美元。

至于 Grayscale 的迷你信托基金，GBTC 持有者通过分配活动获得了股份，同时还将 GBTC 现有的 10% 比特币分配到新产品中。这一转变发生在 GBTC 今年前两个财季的报告期之后。

Grayscale 成立于 2013 年，因 2022 年多次拒绝将 GBTC 转换为现货比特币 ETF 而起诉美国证券交易委员会 (SEC)。Grayscale 赢得了这场法庭之争，迫使监管机构重新考虑其长期以来的立场，最终为今年的现货比特币 ETF 奠定了基础。